बीमा लिंक्ड सिक्योरिटीज के लिए स्टॉर्मी आउटलुक

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अगस्त में तूफान हार्वे के बाद एडिक्स जलाशय से पानी ह्यूस्टन पड़ोस में बहता है। ऑलस्टेट ने तूफान के कारण अगस्त के लिए बीमा हानि में यूएस $ 593 मिलियन की उम्मीद की है। (एपी फोटो / डेविड जे। फिलिप, फाइल)

दुनिया ने पिछले कई हफ्तों में विनाशकारी घटनाओं की एक चौंकाने वाली श्रृंखला देखी है। विनाशकारी तूफान और मेक्सिको के 7.1 परिमाण भूकंप हमारे सामूहिक ध्यान को लुभाने के लिए नवीनतम आपदाओं में से कुछ हैं।

तूफान, भूकंप और अन्य चरम घटनाएं हमेशा अप्रत्याशित नहीं होती हैं, विशेष रूप से पृथ्वी की भूभौतिकीय प्रणाली के बारे में उपलब्ध ज्ञान का खजाना। लेकिन उनमें से हाल ही में तेजी से उत्तराधिकार ऐसी घटनाओं के पर्यवेक्षकों के लिए भी उल्लेखनीय है।

हाल ही की इन घटनाओं का क्या मतलब है कि निजी और सार्वजनिक अभिनेताओं के आपदा जोखिम के बढ़ते जोखिम से निपटने के लिए बीमा और पुनर्बीमा क्षेत्रों में जो महत्वपूर्ण बदलाव हुए हैं?

आपदाओं की नवीनतम श्रृंखला बीमा-लिंक्ड प्रतिभूतियों (ILS) के रूप में जानी जाने वाली गंभीर परीक्षा का प्रतिनिधित्व करती है। उन्हें बीमाकर्ताओं, पुनर्बीमाकर्ताओं - बीमाकर्ताओं के बीमाकर्ताओं और सार्वजनिक संस्थाओं द्वारा आपदा जोखिम के लिए अपने जोखिम को सीमित करने और इसे वित्तीय बाजारों में स्थानांतरित करने के लिए अपनाया गया है।

इन प्रतिभूतियों का प्रदर्शन महत्वपूर्ण है क्योंकि अमेरिका की संघीय सरकार संयुक्त राज्य अमेरिका में आईएलएस को अन्य आपदा वित्तपोषण तंत्र में एकीकृत करने की प्रक्रिया में है -, राष्ट्रीय बाढ़ बीमा कार्यक्रम.

तूफान एंड्रयू और उसके बाद

ILS, एक अपेक्षाकृत हालिया वित्तीय नवाचार है जो इसके उद्गम 1990s को दर्शाता है, जो काफी हद तक बीमाकर्ताओं, पुनर्बीमाकर्ताओं और अन्य लोगों द्वारा एक प्रतिक्रिया है जो तेजी से महंगे प्रभावों के संपर्क में हैं। विनाशकारी घटनाओं.

प्रभावी रूप से, ILS आपदा जोखिमों को सुरक्षित करने या इन फर्मों के जोखिम को स्थानांतरित करने का एक तरीका है - और, हाल ही में, सरकारों - इस संभावना के लिए कि उन्हें तूफान, भूकंप या अन्य चरम घटना के बाद में दावों का भुगतान करना पड़ सकता है।

ILS, और उनके सबसे अच्छे ज्ञात वैश्यालय बंधन (कैट बॉन्ड), दोनों के लिए एक बीमा पॉलिसी के रूप में कार्य करते हैं, जो आपदा जोखिम के लिए अपने कुछ जोखिम को कम करने और खरीदने के लिए उस जोखिम को स्वीकार करने और प्राप्त करने के लिए निवेश वाहन के रूप में कार्य करते हैं। में बांड.

1992 के तूफान एंड्रयू के बाद और फ्लोरिडा राज्य में इसकी भारी लागतों के बाद तूफानों का सुरक्षितिकरण शुरू हुआ।

तूफान एंड्रयू ने 1992 में फ्लोरिडा को तबाह करने के बाद घरों की पंक्तियों को नष्ट कर दिया। (एपी फोटो / मार्क फोले, फाइल)

विनाशकारी क्षति और नौ बीमाकर्ताओं के दिवालिया होने के बाद, नए वित्तीय ढांचे की शुरुआत हुई, जिससे बीमा और पुनर्बीमा क्षेत्र में पूंजी के नए, बड़े पूलों को लाया जा सके।

इसमें बरमूडा के टैक्स हेवन में नई पुनर्बीमा फर्मों की स्थापना, बेहतर मॉडल आपदा जोखिम के लिए सांख्यिकीय विश्लेषण का उपयोग करने में एक क्रांति, साथ ही अंतिम उपाय के राज्य-प्रायोजित सार्वजनिक बीमाकर्ताओं का निर्माण शामिल था।

ये सार्वजनिक इकाइयां बीमा और वित्तीय बाजारों के बढ़ते एकीकरण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं।

वे उन ग्राहकों और संपत्ति मालिकों को बीमा पॉलिसियों के प्रावधान के माध्यम से अंतर्निहित संपत्ति बनाते हैं जिन्हें निजी बीमाकर्ता बीमा नहीं करना चाहते हैं और बाद में, ILS और बिल्ली बांड के माध्यम से, वे उस जोखिम को वित्तीय बाजारों में स्थानांतरित करते हैं।

बड़ा तूफान, बड़ा पूल

ILS और कैट बांड इस सरल बाजार-आधारित तर्क पर काम करते हैं: बीमाकर्ताओं और अन्य लोगों को पूंजी के बड़े और अधिक विविध स्रोतों के साथ आपदा जोखिम के लिए अपने जोखिम को कम करने के लिए प्रदान करके, वे होने वाली चरम घटनाओं को संभालने के लिए बेहतर ढंग से सुसज्जित होंगे।

तूफानों के प्रतिभूतिकरण के समर्थकों का यह भी तर्क है कि पारंपरिक पुनर्बीमा फर्मों और नए निवेशकों के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ने से, बाज़ार, गृहस्वामी और जनता तक पहुँच प्राप्त करने के लिए अपनी बीमा पॉलिसियों के लिए कम भुगतान करके और एक विलायक और सुरक्षित बीमा क्षेत्र का आनंद लेकर अधिक व्यापक रूप से लाभ उठाते हैं। ।

ये उपन्यास वित्तीय तंत्र भी संभावित रूप से निवेशकों को लाभान्वित करते हैं, अपने निवेश पोर्टफोलियो के लिए विविधीकरण का एक नया स्रोत प्रदान करते हैं और एक आकर्षक उपज, विशेष रूप से पिछले दशक के कम ब्याज दर के युग में महत्वपूर्ण है।

इन सभी कारणों से, बीमा और निवेश दोनों के स्रोत के रूप में ILS की महत्वपूर्ण वृद्धि हुई है।

लेकिन बड़े सवाल अनुत्तरित रह जाते हैं, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि वे तूफान और भूकंप के नवीनतम बिंदु के जवाब में कैसे प्रदर्शन करेंगे।

राजनीतिक दृष्टिकोण से, ILS के बाजार आधारित लॉजिक्स और बीमा और वित्त के बढ़ते एकीकरण को कम कर दिया गया और आलोचना की गई।

संकट और अवसर

आपदा जोखिमों की भरपाई के लिए वित्तीय बाजारों का उपयोग करना और बीमाकर्ताओं के लिए जोखिम अप्रत्याशित या अप्रत्याशित परिणाम हो सकते हैं।

वर्तमान में बहुत कुछ है अनिश्चितता तूफान हार्वे, इरमा, मारिया, साथ ही हाल ही में मैक्सिकन भूकंपों से क्या प्रभाव पड़ता है, ILS और बिल्ली बांड पर होगा।

2008 वित्तीय मंदी के बाद स्थापित नियामकों ने चेतावनी दी है कि बीमा-लिंक्ड प्रतिभूतियां बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के लिए उल्लेखनीय समानताएं सहन करती हैं, वित्तीय साधन जो वित्तीय बाजारों में उप-प्राइम बंधक जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। संकट.

आपदा जोखिम को कम करने के बजाय, आईएलएस और बिल्ली बांड वास्तव में इसे फैलाकर जोखिम को बढ़ा सकते हैं और आपदा के प्रभाव को झेल रहे लोगों की तुलना में आगे प्रभावित करते हैं।

जबकि ILS बाजार का आकार और बकाया बॉन्ड की संख्या 2008 से पहले बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की तुलना में छोटी है, नियामकों को चिंता है कि निवेशक जोखिम में खरीद सकते हैं वे पूरी तरह से समझ में नहीं आते हैं। यह एक ऐसी स्थिति है जो 2008 संकट का शिकार होने के करीब है।

बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के साथ, उप-प्रधान बंधक ने जोखिम उठाया। ILS के साथ, यह बीमाकर्ताओं और अन्य लोगों के संपर्क में आने की संभावना है कि किसी विशेष अवधि के दौरान किसी विशेष क्षेत्र में कोई आपदा आ सकती है।

तूफान और भूकंप की नवीनतम श्रृंखला बीमा से जुड़ी प्रतिभूतियों के लिए एक गंभीर परीक्षण का प्रतिनिधित्व करती है। वे कैसे प्रदर्शन करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप आपदा जोखिम प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण परिणाम होंगे, विशेषकर जलवायु परिवर्तन के युग में और आपदाग्रस्त क्षेत्रों के बढ़ते विकास के लिए।The Conversation

के बारे में लेखक

कोरी पास, राजनीति विज्ञान और अंतर्राष्ट्रीय संबंधों में पीएचडी उम्मीदवार, क्वींस यूनिवर्सिटी, ओन्टेरियो

इस लेख से पुन: प्रकाशित किया गया है वार्तालाप क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.

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